花旗表示,铜价近数周大幅上扬,已突破该行在《2026年大宗商品年度展望》中提出的0至3个月看好目标(每吨12,000美元)及6至12个月目标(每吨13,000美元)。该行战术性看好未来数周铜价,并将0至3个月目标上调至每吨14,000美元。然而,该行维持基准情景预测不变,即2026年第二至第四季度均价为每吨13,000美元。
市场动能、仓位进一步上行空间,以及完整的看多叙事(美国套利/关税动态、需求与增长预期、矿端供应限制、货币贬值尾端风险),均可能在近期推动价格上涨。然而,相较於去年12月,该行目前对价格上涨的信念已大幅减弱;1月可能成为2026年的价格高点,除非出现新的催化剂以实现该行每吨15,000美元的牛市情境,否则该行预计价格最终将回落至更可持续的每吨约13,000美元水平。(ad/u)
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